绿城管理三年上市路 剑指“代建第一股”

    从2017年提出上市设想，经过三年的准备，绿城管理终于启动IPO。日前，绿城管理已通过港交所上市聆讯，预计7月10日在港交所上市，股份代号为9979，要做中国“代建第一股”。

    绿城管理成立于2010年9月，以开发代建为核心业务，是绿城集团旗下成员公司。经过十年发展，绿城管理代建业务迅速拓展，如今已成为国内代建领域规模最大的企业。

    根据中国指数研究院资料，2019年，绿城管理拥有72个新订约项目，新订约总建筑面积约为1600万平方米，占中国代建市场的市场规模份额达23.7%。

    谈及绿城的代建业务，要从2005年承接的保障房业务说起。那一年，绿城首次介入杭州江干区“城中村”改造和安置房代建。2010年，奉绿城中国创始人宋卫平命令，绿城前行政总裁、现蓝绿双城创始人曹舟南组建绿城建设管理，正式将代建业务从保障房延伸到商业代建。

    2014年宋卫平另起炉灶，将绿城建设管理更名为蓝城，宣布开始新的创业。而绿城曹舟南、应国永创立的公司绿城鼎益和绿城时代，也承接代建业务。

    有知情人透露，由于绿城本身先后经历的复杂故事，绿城旗下的代建平台在很长一段时间未能得到整合。直至2016年6月，绿城系的代建业务才全部整合到绿城管理集团，为最终的上市打下基础。

    事实上，绿城管理上市一事，早在2017年便酝酿启动。绿城管理总经理李军曾表示，由于寿柏年清空绿城中国股份，为保证交易，公司暂停了绿城代建业务的上市。2019年7月，绿城管理上市计划才被再次提出。

    作为近几年绿城中国销售贡献较大的业务，绿城管理冲击IPO一直备受市场关注。2016—2019年，绿城管理代建业务销售额分别为181亿元、430亿元、552亿元及664亿元，占同期绿城中国总销售额比例的15.89%、29.39%、35.29%及33%，占比持续增加。

    今年2月底，绿城中国公告宣布，建议分拆绿城管理并于港交所主板独立上市，正式开启代建板块赴港IPO征程。绿城中国执行总裁郭佳峰曾表示，绿城管理上市可以确立绿城中国代建业务的龙头地位，受到资本加持后，融资渠道和资本代建业务也会进一步扩展，可以支持绿城中国规模上的增长。

    易居研究院智库中心研究总监严跃进接受采访时表示，代建市场本身具有一定的门槛，如实现上市，就具备更强的融资能力，出现强者恒强局面。同时，代建公司和地方政府、开发商联系较强。因此，预计未来行业集中度会进一步提高。也有观点称，绿城管理能否如当年花样年分拆彩生活独立上市一般，引领下一波房企分拆上市热潮，还有待时间考验。 

    文/阳叶萍